Lors de sa réunion d’aujourd’hui, le Conseil a décidé de laisser le taux de trésorerie cible inchangé à 4,35 pour cent et le taux d’intérêt payé sur les soldes de règlement en devises inchangé à 4,25 pour cent.
L’inflation continue de se modérer mais reste élevée.
Des données récentes suggèrent que l’inflation continue de se modérer, conformément aux dernières prévisions de la RBA. L’indicateur mensuel global de l’IPC est resté stable à 3,4 % sur l’année jusqu’en janvier, avec une dynamique s’est atténuée ces derniers mois, entraînée par la modération de l’inflation des biens. L’inflation des services reste élevée et ralentit à un rythme plus progressif. Les données concordent avec la persistance d’une demande excédentaire dans l’économie et avec de fortes pressions sur les coûts intérieurs, tant pour le travail que pour les intrants hors travail.
Des taux d’intérêt plus élevés contribuent à établir un équilibre plus durable entre la demande globale et l’offre dans l’économie. Par conséquent, les conditions sur le marché du travail continuent de s’améliorer progressivement, même si elles restent plus tendues que ce qui serait compatible avec un plein emploi durable et une inflation conforme aux objectifs. La croissance des salaires s’est accélérée un peu plus au cours du trimestre de décembre, mais elle semble avoir atteint un sommet et certains signes indiquent qu’elle va se modérer au cours de l’année prochaine. Toutefois, ce niveau de croissance des salaires reste cohérent avec l’objectif d’inflation uniquement dans l’hypothèse où la croissance de la productivité se rapproche de sa moyenne de long terme. L’inflation continue de peser sur les revenus réels des citoyens et la croissance de la consommation des ménages est faible, tout comme l’investissement immobilier.
Les perspectives restent très incertaines.
Même s’il existe des signes encourageants de ralentissement de l’inflation, les perspectives économiques restent incertaines. Les données des comptes nationaux pour le trimestre de décembre ont confirmé que la croissance a ralenti. La croissance de la consommation des ménages reste particulièrement faible dans un contexte d’inflation élevée et de hausse des taux d’intérêt. Après de récentes baisses, les revenus réels se sont stabilisés et devraient désormais augmenter, ce qui devrait soutenir la croissance de la consommation plus tard dans l’année.
Dans le même temps, la croissance des coûts unitaires de main-d’œuvre reste très élevée. Elle a commencé à se modérer légèrement à mesure que la croissance mesurée de la productivité s’est redressée au cours des deux derniers trimestres, mais il n’est pas certain que cette tendance se poursuive.
Les prévisions centrales indiquent que l’inflation reviendra dans la fourchette cible de 23 pour cent en 2025, et à mi-chemin en 2026. L’inflation des prix des services devrait progressivement diminuer à mesure que la demande se modère et que la croissance des coûts salariaux et non salariaux se modère. L’emploi devrait continuer de croître modérément et le taux de chômage et le taux plus large de sous-utilisation devraient encore augmenter quelque peu.
Bien qu’il y ait eu des signes favorables concernant l’inflation des prix des biens à l’étranger, l’inflation des prix des services est restée persistante et la même chose pourrait être vraie en Australie. Un niveau élevé d’incertitude demeure également quant aux perspectives de l’économie chinoise et aux implications des conflits en Ukraine et au Moyen-Orient. Au niveau national, des incertitudes subsistent quant aux effets différés de la politique monétaire et à la manière dont les décisions des entreprises en matière de fixation des prix et des salaires réagiront au ralentissement de la croissance économique à une époque de demande excédentaire et alors que le marché du travail reste tendu. Les perspectives de consommation des ménages restent également incertaines.
La priorité est de ramener l’inflation à l’objectif.
Atteindre l’objectif d’inflation dans un délai raisonnable demeure la priorité absolue du Conseil. Cela est conforme au mandat de la RBA en matière de stabilité des prix et de plein emploi. Le Conseil doit être convaincu que l’inflation évolue durablement vers la fourchette cible. Jusqu’à présent, les anticipations d’inflation à moyen terme ont été conformes à l’objectif d’inflation et il est important que cela reste le cas.
Même si des données récentes indiquent que l’inflation est en baisse, elle reste élevée. Le Conseil estime qu’il faudra un certain temps avant que l’inflation ne se situe durablement dans la fourchette cible. L’évolution des taux d’intérêt qui garantira le mieux que l’inflation revienne à son objectif dans un délai raisonnable reste incertaine et le Conseil n’exclut rien. Le Conseil s’appuiera sur les données et l’évolution de l’évaluation des risques. Le Conseil continuera de prêter une attention particulière à l’évolution de l’économie mondiale, aux tendances de la demande intérieure ainsi qu’aux perspectives d’inflation et du marché du travail. Le Conseil reste ferme dans sa détermination à ramener l’inflation à son objectif.